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I TITOLI DI STATO

COSA SONO E CARATTERISTICHE PRINCIPALI I titoli di Stato sono delle obbligazioni emesse da istituzioni pubbliche. Il risparmiatore che acquista un titolo di Stato acquisisce il diritto alla restituzione del capitale versato a titolo di debito maggiorato di una pattuita percentuale di remunerazione. I principali titoli di Stato sono:   i BTP   i BOT   i CCT   i CTZ. DOVE E COME SI COMPRANO Per acquistare i titoli di Stato ci si deve rivolgere agli intermediari specializzati, Banche o SIM. Si possono prenotare sia in occasione delle aste di emissione periodiche sia successivamente sul mercato secondario. I COSTI Oltre all'imposizione fiscale i costi che deve pagare l'investitore sono le spese di apertura e gestione del conto titoli e costi e commissioni di negoziazione in occasione di acquisti e vendite. I RISCHI Acquistando un'obbligazione e tenendola fino a scadenza c'è la sicurezza della restituzione del capitale con la relativa remunerazione. Il rischio di perdite è legato alla possibilità di vendere il titolo prima della scadenza sul mercato secondario, in questo caso il prezzo di vendita potrebbe essere anche inferiore a quello di acquisto; il prezzo delle obbligazioni è infatti inversamente proporzionale al livello dei tassi di interesse di mercato, aumentando i quali si verificano discese di prezzo. INFORMAZIONI FONDAMENTALI Tra le caratteristiche principali dei titoli di Stato sono: la scadenza il tipo di ammortamento il quale definisce la modalità di restituzione del capitale, questo può essere in un'unica soluzione con la restituzione dell'intero capitale alla data di scadenza, oppure distribuito durante la vita del titolo (quote costanti, rate costanti). l'eventuale distribuzione delle cedole durante la vita del prestito e l'indicizzazione cioè la caratteristica di commisurare la restituzione del capitale o le cedole a qualche indice di mercato. TASSAZIONE La legislazione fiscale distingue fra: redditi di capitale, costituiti da interessi e proventi certi derivanti da impiego di capitale, redditi diversi, caratterizzati dalla possibilità di generare sia guadagni che perdite in dipendenza di eventi incerti (sono principalmente costituiti dalle plusvalenze ottenute dalla compravendita di titoli). L'aliquota applicata è sempre il 12,5 % Per i redditi diversi è possibile scegliere il tipo di regime fiscale cui assoggettarsi. Le possibilità a disposizione del risparmiatore sono 3: regime di dichiarazione: l'investitore include il risultato economico delle sue operazioni nella dichiarazione dei redditi avendo l'onere di specificare ogni singola plusvalenza risparmio amministrato: il compito del calcolo e del pagamento dell'imposta è a carico dell'intermediario e viene garantito l'anonimato del contribuente risparmio gestito: applicabile qualora l'investitore si appoggi alle gestioni patrimoniali, il calcolo viene effettuato sul complesso dei redditi diversi e da capitale (cedole e dividendi) che vengono percepiti tutti al lordo dell'imposta; la conseguenza principale è la possibilità che le minusvalenze originate dai redditi diversi compensino, oltre le plusvalenze della stessa natura, anche i redditi da capitale. Gli investimenti azionari danno origine a redditi diversi: plusvalenze e minusvalenze su attività di compravendita e dividendi.

 

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